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原油涨了 黄金你怎么看

来源: 和讯网  2015-02-04 10:59

黄金与原油同属大宗商品,在国际市场上又均以美元定价,并且二者还同属于通胀时代的避险工具,因此而具有千丝万缕的联系。

从长期看,黄金与原油波动趋势基本是一致的,只是大小幅度有所区别。在过去的40多年时间里,黄金原油比大多维持在10-25的区间之中。若跌 至10倍之下,金油比会出现大幅回升。但当比价超过25倍时,金油比会出现大幅度的回落。一般,黄金原油比维持在1盎司黄金兑换14-16桶原油是比较常 见的水平(图1)。黄金原油比历史峰值出现在1973年6月,当时最高达到41.4,即一盎司黄金价值41.4桶原油,随后沙特阿拉伯禁运原油帮助油价大幅反弹,从而令金油比回落。

图1 黄金原油比走势图
图1 黄金原油比走势图

从图2可见,从2014年10月起,金油比值再一次走高,向20进发。2014年最后一个交易日,国际现货黄金收盘于1184美元,WTI原油价格报收于53.27,当日金油比达到22.2。

图2 2014年金油比关系对照图
图2 2014年金油比关系对照图

2015年开年之后,黄金受惠于避险情绪一路走高,一个月上涨逾8%,录得三年来最好开局。而原油自去年6月开启下跌通道以来,下跌了60%的 油价在1月也有企稳筑底之象。这让金油比继续走高。以1月最后一个交易日收盘价格计算,金油比达到26.6,进入了高位区间,而这也意味着未来金油比将趋 于回落,回归理性区域。

但是金油比的回落会以怎样的方式实现呢?是黄金的增长率小于原油的增长率?还是黄金的下降率大于原油的下降率?抑或是二者以不同的方向运行,即黄金跌原油涨?从历史来看,除了第二种情况没有发生过,第一种和第三种都有可能。

近几个交易日,原油价格在底部震荡徘徊近1个月之久后终于在空头回补下出现反弹。从技术指标看,如果美国原油期货站稳49.5美元一线有望迎来一波幅度可观的反弹。反观黄金,目前虽然有避险因素作为支撑,但这种支撑相对弱势,不足以对抗美联储加息的利空影响,因此上行动力略显不足,总体研判震荡偏空。即使出现上涨预计也难以突破1330美元一线。以1280美元的关键支撑算起,预计黄金未来的反弹空间不过4%,而原油按49.5和周线级别54美元的阻力算起,油价未来反弹幅度有望达到9%。龙讯

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[责任编辑:邹文娟]

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