供需严重失衡 白银涨势一触即燃

分析师Jeff Clak称，虽然银价被困在交投区间内已有五年，但是，一种供不应求的失衡正在悄悄形成，这可能导致价格飙升。

基于对多家咨询公司报告的评估，GoldSilver.com高级分析师Jeff Clak认为，银价被困在交投区间内已有五年，但是，一种供不应求的失衡正在悄悄形成，这可能导致价格飙升。

白银 供应：一蹶不振

白银年供应量大幅下滑，且下滑势头正在恶化。

上图显示，白银新的供应已经连续四年下降，并且预计今年也会减少。即便是在上世纪90年代矿商因银价停滞不前而无法获利的情况下，供应也没有下降，但是现在，这种局面出现了。

供应为何下降？这要从矿商开始说起。目前银矿产量正逐年下滑。

这种趋势会进一步恶化。由于银价低企，许多矿商无法盈利。大多数矿商都在等待银价持续上涨，然后才会投入更多资金增加产量；价格快速攀升是不够的。他们还需要时间——在许多情况下是数年——为市场带去新的供应。换言之，即使银价上涨，新供应也不会突然增加。

实际情况却比这更糟。银矿产能——新矿投入生产后预期的产量——显著降低，自2013年以来就下降近90%。这是银价下跌的直接结果，而且，它还告诉人们，今年新开采的白银数量将会减少。

不幸的是，问题不仅仅出在银矿供应上。

从上图可以看到，废银供应量目前处在20年低点，较2006年减少近30%。这再一次归咎于较低的白银价格。回收商们无法以当前的价格赚钱。

那么，当需求增加时，新的白银供应将从何而来？不会来自政府储备……

政府不再储备白银。没有国家把白银当作货币，所以他们不再囤积。一旦下一个需求高峰到来，用户就得靠自己了。政府没有后备计划。

需求：持续升温

供应不断下滑且处于螺旋式下降的同时，需求继续创出新高，主流市场似乎没有意识到这一点。

总体白银加工需求已连续六年上升，并且预期会延续至第七年。

其中很大一部分来自工业需求。白银的工业需求接近纪录高位，而且今年还在攀升。

虽然白银实物需求也许疲软，但人们并未放弃对白银的投资。去年所有白银交易所交易产品的需求创下历史新高。

其他地方的白银需求也在增加。看看太阳能行业。用于太阳能电池板的白银需求已连续六年上升，预计今年将再次上升。而12年前为零。

请记住，用于“绿色”技术的白银数量正在呈指数级增长。如果想要“走绿色路线”，默认情况下是选择白银。国际上这一趋势在正在升温，并将在可预见的未来成形。

与此同时，中国白银需求续写新高。中国白银加工需求在18年里增长了425%。

此外，珠宝和银器需求在2018年创下历史新高。

白银价格：等待升空

白银市场供需正朝着不同方向发展。在近代史上，难以找到比现在更加失衡的时期。

一旦下一个白银牛市开启，需求的上升幅度将超过供应的下降，或将造就一个空前的牛市。

[责任编辑：CX真]